Month: January 2020

天大研究院特约研究员 林祖嘉 2020-01-10 如果蔡英文当选，台湾经济会尤其艰困，因为如果她仍然无法有效处理两岸关系，那么大陆会对台施加更多压力，台湾的国际空间会被愈锁愈紧，经济也会愈加困难。如果韩国瑜当选，大陆压力会略为减少，但不表示没有挑战，内部压力要如何解决，这些问题都无法逃避。 台湾经济现况随着台湾“总统”大选日益接近，执政党与在野党之间的争辩也愈来愈激烈。两岸立场与政策是主要的议题，而另外一个受到民众关注的热点，就是台湾经济的现况与未来可能的发展。执政的民进党当然会不断提及其施政表现与经济成果，而国民党则将经济议题集中在一些更具体以及民众可能更关心的事项上。从几个主要经济指标上来看，主计总处对于今年台湾经济增长率的最新估计为2.64%，此一数据超过韩国、新加坡和香港，因此蔡英文“总统”不断宣称“台湾是四小龙之首”。如果拿过去三年的平均增长率来看，台湾为2.41%，是四小龙中最低的，新加坡、香港与韩国分别为3.07%、3.01%与2.93%。另外，2018年台湾的人均国民所得为2.5万美元，远远低于其它三小龙，所以现在说台湾是四小龙之首，其实说不过去。更重要的是，如果再拿过去20年台湾三位总统任内的经济增长率来看，蔡英文这四年的平均经济增长率为2.47%，低于马英九时期的2.83%，更低于陈水扁时期的4.87%。也就是说，实际上蔡英文执政四年的经济增长率比以前要低很多。如果再仔细看今年的经济成长，最主要的动力是来自于政府支出与民间投资，其中预计政府投资支出增长率达到10.7%，而民间投资增长率将可以达到5.0%，后者主要受惠于中美贸易战的影响，有超过7,000亿新台币的台资回流，带动了岛内投资。然而，台湾在境外表现是很差的，截止到11月，出口接单增长率为-5.9%，实际出口增长率为-1.9%，而出口占台湾GDP将近七成，因此出口不力，对于台湾经济有很大的影响。另外，受到出口不力的影响，台湾制造业第三季度的增长率为-5.5%，同时，前三季度上市公司获利也比去年同期少了19.0%。台湾的景气信号灯已经连续出现10个代表景气乏力的“黄蓝灯”。另一方面，民间消费占台湾GDP约55%，依主计总处估计，今年台湾民间消费的增长率只有1.99%，低于GDP2.64%的增长率。台湾今年消费无力源于两个主要因素，一是因为去年政府把军公教人员的退休金大砍了约三分之一，使得原本占台湾境内观光主力的退休人员消费大幅减少；另外一个重要原因是，今年来台观光陆客人数大幅减少，预计将比去年的270万减少约100万人次，也对台湾的观光产业和境内消费产生明显的影响。受到消费减少与出口不振的影响，这两年台湾的公司解散与撤消登记以及歇业工厂登记的数目大幅增加，前者去年增长30.9%，今年前10个月又再增加28.7%；后者去年增长45.5%，今年前10个月也再增加8.6%。总而言之，今年台湾的经济状况根本没有好到哪里，其实与过去这几年的情况都差不多。这也是为什么去年韩国瑜在选高雄市长时，只用一句口号“货出的去、人进的来、高雄发大财！”就把民进党盘据20多年的高雄市抢下来的主要原因。这几年台湾的经济表现实在不佳，一些所谓的“庶民”受到的影响最大。一个最显著的指标就是，过去20年来，台湾的平均薪资每年约上涨1%，而通货膨胀大约也是1%，所以过去20多年来台湾人民的薪资几乎没有任何成长。这可以说是现在台湾面临的最大经济问题！国际环境的改变与挑战台湾是一个小型开放经济体，对外贸易依存度超过130%，国际经济情势对台湾经济有着决定性的影响。最近几年有几个重大国际经济的变化影响台湾的对外贸易：第一，东亚经济快速整合。本世纪初以来，东盟十国分别和大陆、日本、韩国、纽澳和印度分别签署了自贸协定，称为十加六；然后又开始RCEP的协商，今年十月宣布完成协商，并且预计在明年二月完成签署。另外，美国为推动重返亚洲政策，开始推动包括另外十二国在内的TPP，而且更快速地在2015年底完成签署，并且预计在2017年底生效。没想到2017年初美国总统川普上任后，立即宣布退出TPP，不过剩下的11个成员国仍然继续推动，并改名为CPTPP，同时于2018年年底正式生效。CPTPP有11个成员国，占台湾对外贸易总量的24%，占台湾对外投资的14%，是台湾的重要贸易伙伴。RCEP对台湾更重要，占台湾贸易总量的59%，占台湾对外投资的65%。因此，在这两个多边经贸组织生效之后，其成员国之间的商品交易可以互免关税，而台湾的商品却必须缴纳关税，这将会大大降低台湾产品的竞争力。另一方面，由于在台湾生产的产品销售到这些国家需要支付关税，因此未来台湾吸引外人来台投资的能力将会进一步被削弱，这对台湾未来经济发展都是极为不利的。另外一个重要的影响，就是中美贸易战所带来的冲击。过去这两年，中美之间彼此提高关税，不但使得两国之间的贸易受到影响，而且使其周边国家和地区也都受到冲击，其中四小龙都受到影响而出现出口负成长的情况。今年初到11月为止，台湾出口增长率为-1.9%，可能已经是四小龙中受冲击最小的经济体了。在贸易上，一方面，由于一些大陆台商把出口转单到台湾生产，因此今年以来台湾对美国的出口大幅成长了18%；但另外一方面，由于大陆台商对美国出口减少，从而也减少了对台湾采购原物料和零组件，使得今年以来台湾对大陆的出口减少了8%左右。虽然对美国出口增幅较大，但是对美国出口只占台湾总出口的11%，而对大陆出口则占台湾总出口的40%，因此最终的结果导致台湾总出口出现负成长。虽然目前看起来美中贸易战似乎有一些放缓的趋势，有可能签署第一阶段协议，但是未来双方对于大陆高科技产业补贴的问题，可能立场完全不同，因此美中贸易战会如何发展，可能还是一个未知数。美中贸易战对台湾的另外一个影响，是一些大陆台商可能选择赴海外投资，寻找其它的生产基地，其中有一部分可能会回到台湾。目前已经有超过150家台商决定回台湾投资生产，投资金额超过7,000亿新台币，这对台湾经济会产生一些正面的效益，包括可以创造超过5万多个就业机会等等。大选后的挑战现在台湾的“总统”大选仍然在热烈进行中，虽然目前蔡英文的民调领先一些，但是从两人的选举造势现场就可以感受到，韩国瑜的场子热度远远超过蔡英文。因此，很多选举专家都说，今年的选情非常诡异，因为民调的结果和人民的感觉完全相反，所以不到最后一刻，可能都很难预测最终的结果会如何。因此，我们现在依两位候选人的不同情况，来分别说明未来当选后可能面对的重大经济问题。首先，如果蔡英文成功连任，她要处理的最重要问题就是两岸关系。两岸关系不好，不但ECFA有可能被中止，RCEP也根本不可能进去，因为大陆是成员国之一。在CPTPP方面，台湾也不容易进去，因为日本外相就曾经表示，中国大陆因素将会是决定台湾能否进入CPTPP的主要因素之一。如果台湾无法顺利加入CPTPP和RCEP，台湾经济难以避免未来被逐渐边缘化的危机。其次，在能源政策方面，民进党政府会持续推动“非核家园”政策，大量资源投入到能源产业，这必然会排挤其它产业的发展，因此未来势必会持续减缓台湾经济发展的动能。过去四年台湾经济增长率偏低的情况，很可能会持续下去。第三，唯一的好消息是未来大陆台商有可能会持续回台湾投资，但这还要看美中贸易谈判如何发展。然而，由于台湾一直有“五缺”的问题(缺水、缺电、缺土地、缺工、缺技术)，台湾未来能容纳多少台商回到岛内，仍然有待观察。如果韩国瑜当选，他很可能会重新回到“九二共识、一中各表”的立场，那么两岸关系有望得到改善。未来可能重启ECFA的后续协商，包括服贸与货贸协定等等，当然韩国瑜政府还是必须解决台湾内部可能出现的阻力。其次，在两岸关系改善的情况下，韩国瑜政府应该会想要进一步申请加入CPTPP和RCEP，此时大陆的立场就非常关键。然而，即使大陆不反对，台湾想要加入这两个经济组织本身就是一件非常有挑战的工作，因为CPTPP是一个开放程度非常高的FTA，台湾政府必须说服民众进行更多的开放与法规调整，这将是一项非常困难的工作。日本的态度也非常重要，而日本一再要求台湾开放日本核食进口，但是台湾人民又非常反对，甚至通过公投反对开放日本核食进口。因此，单单是开放日本核食进口，就是一件非常不容易的事。在能源政策方面，韩国瑜的立场是希望启用核四，这当然也是一个争议性问题，不过至少其对使用核能采取较开放的立场，因此未来台湾供电的问题会比较小。然而，另外一个问题是缺少土地和技术工人，如何提供更多的土地以及如何吸引更多技术人员到台湾工作，将会是另外一项重要挑战。结语过去几年，在东亚经济快速变化而台湾本身又有严重的“五缺”问题的背景下，台湾经济长期停滞，再加上两岸关系困境与大陆的可能打压，因此不论谁当选，未来台湾的经济发展都会面临困境。如果蔡英文当选，台湾经济会尤其艰困，因为如果她仍然无法有效处理两岸关系，那么大陆会对台施加更多压力，台湾的国际空间会被愈锁愈紧，经济也会愈加困难。如果韩国瑜当选，大陆压力会略为减少，但这不表示没有挑战，因为ECFA后续如何协商，台湾内部压力要如何解决，这些问题都无法逃避。台湾在申请加入CPTPP和RCEP时，本身内部的开放与法规调整都是困难的事。如果没有大开大合的政策，那么“五缺”问题无法有效解决，台湾将会持续面对中等收入陷阱问题。未来如何扩大国际市场？如何吸引更多投资？如何创造更多高薪就业机会来全面带动薪资的提升？这些都会是重要而艰巨的挑战，等待下一位领导人去应对。