天大研究院 金融与经济课题组 2011-04-14 2010年以来美国施压人民币汇率升值的战略也出现了新的动向，即采取迂回战术：通过美元贬值、推高中国的通胀，以此促使人民币被动升值。当前人民币进入快速升值通道的状况，对中国经济金融存在着巨大的风险，严重威胁着中国经济金融安全。 2005年以来人民币汇率升值轨迹 自2005年人民币汇率形成机制改革以来，美元兑人民币汇率的变化大体上可分为三个阶段。 第一阶段：2005年7月21日至2008年4月10日。2005年7月21日宣布实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，当天美元兑人民币汇率由8.2765调至8.1100，升值2.1%。至2008年4月10日，美元兑人民币汇率中间价报6.9920，首次突破7.0整数关口。这一阶段，人民币对美元升值15.5%。 第二阶段：2008年7月到2010年6月，金融危机爆发，期间人民币汇率保持基本稳定，美元兑人民币汇率中间价基本维持在6.83附近。 第三阶段：2010年6月19日至今。2010年6月19日中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，强调推动人民币汇率的动态管理和调节。之后人民币进入快速升值通道。2010年12月31日，1美元对人民币汇率中间价为6.6227。步入2011年，人民币升值的节奏明显加快，人民币涨势如虹，接连创出美元对人民中间价新高。2011年3月11日，1美元对人民币汇率中间价为6.5750元。 图1 2005年以来人民币汇率升值的基本态势 人民币汇率升值的轨迹如下： 2011年年初至3月11日，人民币对美元升值约1%。 2010年6月19日至2011年3月11日，人民币对美元累计升值3.7%。 如果从2005年7月21日算起至2011年3月11日，人民币对美元已累计升值21%。 如果从1994年1月1日中国政府宣布人民币汇率并轨、实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制算起至今，人民币的有效汇率已升值57.9%。1 施压人民币汇率升值是美国既定战略 然而，以美国为首的发达国家对人民币汇率已经大幅度升值的事实视而不见，仍不满足，始终顽固地认为“人民币币值被低估”，并将所谓“人民币币值低估”与全球经济失衡划上等号，继续施压人民币汇率升值。2010年人民币升值的最大推动力来自于国际的压力，而人民币汇率在2010年6月中国人民银行宣布重启汇率改革以来经历了一系列波动和调整，每个快速升值的阶段几乎都对应着美国方面施压或重大国际会议召开。例如，2010年6月19日中国人民银行重启汇改的两天前，美国国会公布关于人民币问题的法案，而一周后G20首脑会将于加拿大多伦多召开；9月10日人民币开始显著升值的两天前，美国国家经济委员会主席萨默斯到北京访问，而美国国会将在9月15日就人民币问题作出听证；2011年伊始人民币加速升值，正值国家主席胡锦涛1月19日访美前夕，人民币汇率是双方会晤主要议题之一。上述事实表明，施压人民币汇率升值是美国的既定战略。 图2 2010年以来美国施压人民币汇率升值的国际环境 施压人民币汇率升值之所以成为美国的既定战略，其真实意图至少有以下三个方面： 首先，经济原因，旨在削减美国的贸易逆差，刺激经济增长、提振美国的制造业，解决高失业率。例如，为了提振经济，美国仍然需大量的资金，奥巴马为中产阶级减税的计划也需要巨额的资金，从金融危机爆发以来的庞大资金计划中，有效的经济刺激所需资金规模应以千亿计。人民币的升值就相当于向美国经济体注入了一定规模的资金。 其次，政治原因。在高失业率和经济低迷的压力下，美国议员们惟有以人民币低估为借口向中国施压，才能转移国内的政治压力。在两党为中期选举进行的拉票活动进入白热化之际，制造业手中的大量选票，理所当然成为议员们争夺的目标。因此，人民币问题一再被一些议员翻出来，作为失业问题和美国制造业竞争力削弱的替罪羊。...